Υψηλά κέρδη 16,19% καταγράφει ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης από τις αρχές του έτους, με μοχλό την εντυπωσιακή ανάκαμψη των τραπεζικών μετοχών, κυρίως τον Φεβρουάριο (κέρδη 44,36% για τον τραπεζικό δείκτη).

H αγορά κινείται σε ανοδική τροχιά για έκτη συνεχή εβδομάδα, κάτι που έχει να συμβεί εδώ και έξι χρόνια, από τον Απρίλιο του 2013. Στη διάρκεια των έξι συνεχόμενων ανοδικών εβδομάδων ο βασικός χρηματιστηριακός δείκτης καταγράφει συνολικά κέρδη 15,43%.

Τεχνικά η διάσπαση του επιπέδου των 690 μονάδων αλλάζει την μακροχρόνια τάση της αγοράς σε ανοδική από πτωτική και μπορεί να δώσει νέα άνοδο περίπου 100 μονάδων, με πρώτη αντίσταση στις 740 μονάδες. Η άνοδος των τιμών των μετοχών την τελευταία εβδομάδα συνοδεύθηκε και από μεγάλη αύξηση της μέσης αξίας των συναλλαγών κατά 90% σε σχέση με την προηγούμενη εβδομάδα. Επίσης μετά από σχεδόν έξι μήνες η συνολική κεφαλαιοποίηση της αγοράς επανήλθε στα επίπεδα των 50 δισ. ευρώ.

Η βελτίωση του κλίματος στην αγορά ομολόγων ενόψει και της έκδοσης 10έτους ομολόγου, επιδρά θετικά στη χρηματιστηριακή αγορά, ενώ θετικά αναμένεται να την επηρεάσει και η αναβάθμιση της ελληνικής οικονομίας από τον οίκο Moody΄s. Την ερχόμενη εβδομάδα όλα δείχνουν ότι θα ξεκινήσει το άνοιγμα του βιβλίου προσφορών για την έκδοση της Ελληνικής δεκαετίας, με εκτιμώμενο εύρος άντλησης 1,5 – 2,0 δισ. ευρώ.

Οι τράπεζες

Ο τραπεζικός δείκτης σημείωσε εβδομαδιαία κέρδη 18,58%, ενώ από τις αρχές του έτους σημειώνει κέρδη 24,83%. Από την αρχή του 2019 η Πειραιώς σημειώνει άνοδο 51,79%, η Εθνική άνοδο 42,73%, η Eurobank ενισχύεται 23,52% και η Alpha Bank σημειώνει άνοδο 14,00%.

Ειδικότερα τον Φεβρουάριο, τα κέρδη ήταν εντυπωσιακά. Η Πειραιώς  κατέγραψε άνοδο στο μήνα 115,78%, η Εθνική 62,58%, η Alpha Bank 42,04% και η Eurobank 22,98%. Η μεγάλη πτώση των τραπεζικών μετοχών που τροφοδότησαν οι φήμες περί νέας ανακεφαλαιοποίησης επιτάχυνε το «σορτάρισμα» των τραπεζικών τίτλων από ξένα funds ( π.χ. Lansdowne, Oceanwood). Η εντυπωσιακή ανάκαμψη των τραπεζικών μετοχών βασίστηκε στις προσδοκίες θετικής εξέλιξης για τις τράπεζες από τη μεταρρύθμιση του Νόμου Κατσέλη, σε συνδυασμό με τα σχέδια για περιορισμό των «κόκκινων» δανείων που προωθεί η κυβέρνηση.

Σύμφωνα με την Deutsche Bank ο νέος νόμος είναι θετικός για το σύνολο του τραπεζικού κλάδου καθώς θα βοηθήσει σημαντικά στη μείωση των στρατηγικών κακοπληρωτών. Σύμφωνα με τις εκτιμήσεις της, η Εθνική θα επωφεληθεί περισσότερο καθώς το 44% του χαρτοφυλακίου NPEs περιέχει στεγαστικά δάνεια και ακολουθεί η Alpha Bank με 24% και η Πειραιώς με 24%.

Σύμφωνα με τον υπεύθυνο ανάλυσης της Βeta AΧE, Μάνο Χατζηδάκη, «οι τράπεζες είχαν τον πρώτο λόγο σε αυτή την ανοδική διαδρομή, προσθέτοντας 2,2 δισ. στην κεφαλαιοποίηση από τα χαμηλά τους, δίνοντας ρυθμό και συναλλαγές στην αγορά. Κυριότερος μοχλός ήταν η συρρίκνωση των επιτοκίων του δεκαετούς ομολόγου, τα οποία βρίσκονται σε χαμηλά 13 ετών, με ότι αυτό συνεπάγεται για το ασφάλιστρο κινδύνου της Ελληνικής Αγοράς. Οι Τράπεζες προεξοφλούν την μη προσφυγή τους σε αυξήσεις κεφαλαίου, καθώς οι όροι για τις τιτλοποιήσεις και ο νέος Νόμος Κατσέλη, φαίνεται να λειτουργούν υποστηρικτικά στην προσπάθεια μείωσης των μη εξυπηρετούμενων εκθέσεων, χωρίς ισχυρές απώλειες στα εποπτικά τους κεφάλαια».

Οι μη τραπεζικές μετοχές

Εκτός από τις τραπεζικές μετοχές, ανοδικά, αλλά με χαμηλότερα ποσοστά ανόδου, κινούνται από τις αρχές του έτους οι υπόλοιπες μετοχές της υψηλής κεφαλαιοποίησης με εξαίρεση τη μετοχή της Τιτάν (-0,06%).

Τη μεγαλύτερη άνοδο καταγράφουν οι μετοχές της Ελλάκτωρ (+33,12%), της Grivalia Properties (+28,07%), της Μυτιληναίος (+25,38%), της ΔΕΗ (+21,95%), της Viohalco (+21,46%), της Fourlis (+19,27%), της ΓΕΚ ΤΕΡΝΑ (+18,75%), του ΟΛΠ (+15,28%), του ΟΤΕ (+15,02%), της ΑΔΜΗΕ (+13,84%), της ΕΧΑΕ (+13,51%), των ΕΛΠΕ (+12,60%), της Coca Cola HBC (+11,10%), Aegean Airlines (+9,35%) και της Τέρνα Ενεργειακή (+9,24%).

ΑΠΕ-ΜΠΕ

Την αποτίμησή για την πορεία της οικονομίας κάνει το Εμπορικό και Βιομηχανικό Επιμελητήριο Πειραιά.

«Τα υπερπλεονάσματα από την υπερφορολόγηση, συνεχίζουν να δημιουργούν κινδύνους στην ανάπτυξη της ελληνικής οικονομίας, που κινείται σε θετικούς, αλλά χαμηλότερους των προσδοκιών ρυθμούς μεγέθυνσης», αναφέρει σε ανακοίνωσή του ο πρόεδρος του Εμπορικού και Βιομηχανικού Επιμελητηρίου Πειραιά Βασίλης Κορκίδης. Οι προκλήσεις μάλιστα για την ελληνική οικονομία συνεχώς αυξάνονται, καθώς η χώρα έχει εισέλθει σχεδόν ταυτόχρονα σε μία τριετή μεταμνημονιακή και μία παρατεταμένη προεκλογική περίοδο. Σύμφωνα με τον κ. Κορκίδη «σε μεγάλο μάλιστα βαθμό, οι προσδοκίες της επιχειρηματικότητας σχετίζονται με τις προεκλογικές παροχές, όπως συμβαίνει κάθε φορά που γίνονται εθνικές εκλογές. Όμως, οι τριπλές εκλογικές αναμετρήσεις το 2019 κρατούν σε στάση αναμονής τους επενδυτές, γεγονός που, σε συνδυασμό με την αυξανόμενη αβεβαιότητα στο διεθνές περιβάλλον, δεν ευνοεί την εισροή κεφαλαίων για πραγματοποίηση επενδύσεων που κυμαίνονται στο 7%, αντί του 15%, που απαιτείται. Η άνοδος της καταναλωτικής εμπιστοσύνης για 7ο συνεχόμενο μήνα μέχρι τον Δεκέμβριο ευνοεί τις εξελίξεις στο λιανικό και χονδρικό εμπόριο, που σημείωσε αύξηση +4% το 2018 και αποτυπώνει τις συνθήκες αύξησης της απασχόλησης και των μισθών.

Όμως το ξεκίνημα του 2019 δεν είχε την ίδια δυναμική, δείχνοντας σημάδια κόπωσης. Απόδειξη είναι ότι οι τακτικές χειμερινές εκπτώσεις φαίνεται να ήρθαν και να έφυγαν απαρατήρητες, με τους περισσότερους καταναλωτές να έχουν εθιστεί στις εκπτώσεις και προσφορές όλο τον χρόνο. Εκτός μάλιστα από τη μείωση του τζίρου των εμπορικών καταστημάτων λιανικής που κυμαίνεται 5-10% το πρώτο δίμηνο του έτους, παρατηρείται και μία περαιτέρω μετατόπιση του τζίρου από τους μικρότερους στους μεγαλύτερους του εμπορίου περίπου 7-8%.

Οι ελληνικές επιχειρήσεις που επηρεάζονται περισσότερο και από τις διεθνείς εξελίξεις, δείχνουν να τηρούν μία στάση αναμονής, διαμορφώνοντας «μικτές τάσεις» στην πραγματική οικονομία. Οι κίνδυνοι για την ελληνική οικονομία που δημιουργούν συνθήκες αβεβαιότητας, συνοψίζονται στην επιβράδυνση της Ευρωζώνης, τα ληξιπρόθεσμα χρέη, τα κόκκινα δάνεια, τις δικαστικές διεκδικήσεις, το προεκλογικό κλίμα και το έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών που παρά την αύξηση των εξαγωγών παρουσίασε επιδείνωση κατά 2,75 δις ευρώ. Πιεστικά προβλήματα, είναι αυτά των «κόκκινων» δανείων, της ρύθμισης ληξιπρόθεσμων οφειλών και ο κίνδυνος δημοσιονομικού εκτροχιασμού, λόγω κρίσιμων επικείμενων δικαστικών αποφάσεων που ενδέχεται να δημιουργήσουν επιπλέον υποχρεώσεις περίπου 4 δις ευρώ. Στην Ευρωζώνη, το οικονομικό κλίμα συνέχισε να επιδεινώνεται το 2019 κυρίως λόγω της περαιτέρω εξασθένισης των προσδοκιών, παρά την ελαφρά ανάκαμψη στο λιανικό εμπόριο και την καταναλωτική εμπιστοσύνη. Με βάση τις χειμερινές προβλέψεις της Ε.Ε. ο ρυθμός ανάπτυξης στην Ε.Ε.-28 θα περιοριστεί το 2019 σε +1,5%, από +1,9% το 2018. Για το ελληνικό Α.Ε.Π., η Ε.Ε. διατήρησε αμετάβλητες τις προβλέψεις της σε +2,2% το 2019 και +2,3% το 2020, κάνοντας λόγο για δυναμική συμβολή των εξαγωγών και της ιδιωτικής κατανάλωσης, ενώ οι οικονομικοί αναλυτές περίμεναν την ανάπτυξη να κινείται στα επίπεδα του 4-4,5%.

Οι συνολικές εξαγωγές αγαθών ανήλθαν σε 33,4 δισ. € το 2018, παρουσιάζοντας αύξηση 15,7% σε σύγκριση με το 2017. Η θεαματική άνοδος των εξαγωγών αποτέλεσε τον κύριο μοχλό ανάπτυξης το 2018, παρά την εξασθένιση που παρατηρήθηκε στο διεθνές εμπόριο αγαθών και των τάσεων προστατευτισμού που διαμορφώθηκαν. Οι ελληνικές εξαγωγές καταγράφουν δυναμικούς ρυθμούς επέκτασης και ο βαθμός διείσδυσης της ελληνικής οικονομίας στην παγκόσμια αγορά έχει αρχίσει τα τελευταία χρόνια να ανακάμπτει, απέχοντας όμως σημαντικά από τα προ κρίσης επίπεδα. Οι εισπράξεις από υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά +20,6% το 2018, κυρίως λόγω της ανόδου του τουρισμού με +42,5% σε εισπράξεις και +6,2% σε αφίξεις, αλλά και της καλής πορείας των εισπράξεων από μεταφορές με +19,9%. Σημειώνεται ότι, η μηνιαία ροή καταθέσεων των επιχειρήσεων ήταν επίσης θετική κατά +1,2 δις ευρώ, από τον Ιούλιο του 2015, όταν επιβλήθηκαν τα capital controls, με τη σωρευτική αύξηση των καταθέσεων των επιχειρήσεων να διαμορφώνεται σε 9,3 δις ευρώ. Παράλληλα, ο ρυθμός χρηματοδότησης των επιχειρήσεων επέστρεψε σε θετικό έδαφος με το οριακό +0,3%, έπειτα από 9 μήνες αρνητικής μεταβολής.

Ο Πρόεδρος του Ε.Β.Ε.Π., κ. Βασίλης Κορκίδης αναφέρθηκε στους κινδύνους που εξακολουθεί να αντιμετωπίζει η πραγματική οικονομία και τόνισε την επισφαλή ανταγωνιστικότητα, την κόπωση από τις μεταρρυθμίσεις, αλλά και τις επικείμενες εκλογές με το ενδεχόμενο να σημειωθούν καθυστερήσεις σε τομείς όπως επενδύσεις, ιδιωτικοποιήσεις και λειτουργία δημοσίων υπηρεσιών. Τέλος, δήλωσε πως, τα υπερπλεονάσματα δημιουργούν «υποανάπτυξη», ενώ η παρατεταμένη προεκλογική περίοδος δημιουργεί αβεβαιότητα στο οικονομικό περιβάλλον και διαμορφώνει μικτές τάσεις στις μελλοντικές επιχειρηματικές προσδοκίες».